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国内色纺纱行业巨头-百隆东方简介

   日期:2012-05-28     浏览:573    评论:0    
核心提示:百隆东方股份有限公司主要从事色纺纱的研发、生产和销售,经营产品包括纯棉色纺纱、混纺色纺纱等。公司在色纺纱行业经过数十年的

百隆东方股份有限公司主要从事色纺纱的研发、生产和销售,经营产品包括纯棉色纺纱、混纺色纺纱等。公司在色纺纱行业经过数十年的积淀,已建立起经验丰富的核心管理、研发、生产及销售团队。作为国内领先的色纺纱生产企业,公司在浙江、山东、河北、江苏等地均设有生产子公司,各类色纺纱产品的年生产能力接近100万锭。
         
  公司是国内领先的色纺纱企业之一,主要从事色纺纱的研发、生产和销售,产品以中高档纯棉、麻灰系列为主。公司拥有自产产能80万锭,占色纺纱行业的16%,中高档色纺纱的36%,与华孚色纺共同构成双寡头垄断格局。
 

  

公司在我国新疆地区重点发展棉花生产基地,目前在阿克苏地区、喀什地区、巴音郭楞蒙古族自治州等地区均设有棉花收购及初加工基地,向当地棉农收购和加工优质籽棉。同时,公司还积极扩大对海外棉花及其他纤维的采购业务,多渠道地保证生产原材料的稳定、充足供应。

公司潜心研发新品种,目前推出的色纺纱颜色已达5,500余种,基本覆盖全部的流行色系列,可以满足各类布料生产的需要。此外,公司根据市场需求开发出天然色纺(采用SUPIMA棉、亚麻、绢丝、山羊绒、防缩羊毛等原料)、健康环保色纺(采用莫代尔纤维、竹纤维、天丝纤维、大豆蛋白纤维、海藻纤维、牛奶蛋白纤维、玉米纤维等原料)、功能色纺(采用抗紫外线涤纶、抗菌纤维、空调纤维、快干涤纶、保暖纤维、吸湿排汗纤维等原料)三大系列产品。公司的创新产品多次入围中国流行面料行列,并曾荣获“中国纺织工业协会产品开发贡献奖”、“优秀创新奖”、“优秀设计奖”等多项荣誉。2011年公司营业收入47.6亿,毛利率27.7%,净利率20%。

  色纺行业处于发展阶段,是纺织行业中的朝阳子行业

  色纺行业“先染色,后纺纱”,较传统纺织“染纱”,“染布”流程节约成本,减少后续加工企业工序,能满足下游“小批量,多批次,快交付”的订单需求,有竞争优势。国内目前色纺占纺织行业4.5%产能,受下游休闲服装行业需求拉动,处于发展阶段。色纺较传统纺织资金,技术壁垒高,经验管理能力要求高,客户资源,品牌效应要求高,集中度有望持续提高。

  品牌效应形成,客户质量高,全产业链经营,毛利率高

  公司BROS品牌多年来已形成良好的美誉度,公司产品内销外销结合,长期合作各户包括ZARA,H&M,GAP,,美邦等知名企业。公司目前已在新疆自建棉花基地,提高原材料供应能力,抵御棉花价格波动风险。全产业链经营,毛利率高。

  募投项目力助公司产能扩张,合理估值区间在10.4-13元

  公司IPO募集资金主要用于山东邹城年产25,000吨色棉纺项目和江苏淮安高档纺织品生产项目,二者合计产能占总产能的42.3%。我们预计公司2012-2014年的全面摊薄EPS分别为1.30元、1.46元和1.69元,2012年合理PE为8-10倍,对应估值区间为10.4-13元。
 

 
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